近年来，被称为“悬挂项目”的房地产项目荒废现象已成为中国房地产领域的一个突出问题。
根本原因被确定为未来形成的房屋销售模式，即销售未完工的房屋，这种方式允许开发商在项目完成前从买家那里筹集资金。
然而，在监管松懈和管理不严的背景下，这种模式为一些房地产企业滥用筹集资金创造了条件，导致无法按承诺完成项目。
根据中国《证券日报》5月13日的报道，河南省信阳市已公布新政策试点，要求所有新土地上的住宅项目必须以已完工房屋的形式销售。
上海易居研究院副院长严跃进认为，新政策旨在收紧未完工房屋销售许可条件，有助于降低风险并控制中国的房屋库存。
根据中国指数研究院的不完全统计，自2022年底以来，超过30个省市已试点实施销售已完工房屋的政策或发布相关支持措施，典型城市包括合肥、郑州和长沙（湖南省）。
到2025年，销售已完工房屋的趋势继续受到许多地方政府的关注。
2月初，山东省住房和城乡建设厅及9个相关部门发布了促进住房消费的行动计划，其中规定支持销售已完工房屋，并为购买已完工房屋的交易增加住房公积金贷款额度10%。
台湾中央社5月14日报道，房地产项目荒废问题源于中国房地产企业的“三高”模式，包括高资本周转率、高财务杠杆和高负债率。
在监管松懈的背景下，许多企业利用民众购房资金投资新项目或转向其他活动，导致缺乏资金完成已承诺的项目。
野村金融服务的首席经济学家陆挺曾在2024年9月警告说，中国应优先考虑确保按时交付房屋的政策，而不仅仅是专注于购买已完工房屋以减少库存，因为中国已售出但未完工的房屋数量是已完工但未售出的房屋数量的20倍。
在努力减少房地产危机对金融系统的负面影响方面，北京已开始推动鼓励民众购买已完工房屋。
中国国家统计局的数据显示，2024年销售的已完工房屋总面积达到约3亿平方米，同比增长19.1%，占中国房屋销售总面积的30.84%。
许多专家认为，中国目前在平衡保护购房者权益和控制房地产企业财务风险方面面临重大挑战。
因此，如果北京过快实施销售已完工房屋的政策，企业可能面临更大的资本压力，导致市场风险增加。
58安居客房地产研究院院长张波5月11日对《环球时报》表示，过快转向销售已完工房屋的模式可能会增加房地产市场的风险。
这将给中国的房地产企业带来巨大的财务压力，因为资本周转周期显著延长，他们无法像以前那样从买家那里早期筹集资金。
（编译：李程 越南中文社；审校：Woo；来源：Tuoitre）
